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投资黄金期货如同买卖股票一样,投资者必须看懂通过新闻媒介或交易所的电子显示板所公布的每天期货合约的价格。由于黄金期货交易具有国际性质,这里以纽约商品交易所的期货价格为例,介绍阅读黄金期货价格表的方法。
  纽约商品交易所的典金期货价格表登载于主要金融报纸。假定以某年4月2日之价格为例,见表。表头黑体字说明本表价格为COMEX交易所黄金期货价格,每张契约数量为金衡制100盎司;报价方式以每盎司纯金多少美元来表示。

      各种不同交割月份列示在表的左旁,例如本表显示目前可买卖的期货契约交割月份有12种,从今年4月份到明年12月份,当月份到期的契约,亦称spot month。而open,high,low及settle则分别表示各种契约在当天的开盘、最高、最低及收盘价格,因收盘价格最能代表期货契约于交易日结束时的价格,所以纽约商品交易所的清算所以此价格清算已交易的契约,因此称之为清算价格。至于本日清算价格与前一营业日清算价格相比较的增减额,则显示于change栏内。
  其后两栏的数字,则显示各种不同交割月份的契约,从推出以来到本日为止的最高和最低价格。
      每个营业日结束以后,交易所立即计算未了结契约数,所谓未了结契约数是指某种期货契约已交易,而未以抵销交易或到期交割之方式了结的总契约数,此数字代表潜在的市场力量,可作为衡量各种契约的市场流动性的参考。表中最末一栏未了结契约数是指前一个营业日结束时流通在外契约数。
  表底各数字分别表示本日估计的交易量、前一营业日实际交易量、前一营业日的未了结契约合计数,以及与前一营业日比较之未了结契约数的增减数量。
      如果仔细观察整个价格表,会发现交割月份距现在越远的契约,其交易价格越高,例如交割月份为今年4月份契约的收盘价格为每盎司379.30美元,而交割月份为今年6月份契约的收盘价则为每盎司385.70美元,其间的差价每盎司6.40美元,称交易延期费或持有成本。在正常的市场情况下,固然显示出上述特性,但在逆向的市场情况下,则交割月份越远的契约,其交易价格可能反而较低。
  黄金知识中持有成本主要包括以对外融资之方式购买黄金、将之持有至交割月份、所发生的利息费用、储藏费用及保险费等成本。因交割月份距现在越远的契约,其持有成本越高,故期货价格越高。

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